贵州三力收购的德昌祥是一个“待掘的宝藏”

当前市场关注的只是贵州三力的咳嗽药（开喉剑喷雾），并未注意到贵州三力上半年收购普的德昌祥其实是一个宝藏公司。

德昌祥目前有十一条GMP生产线；拥有 127个药品批准文号，其中专利品种8个，独家品种17个，中药保护品种3个，在审和在研品种7个，尤其是妇科再造丸是曾经比肩云南白药、片仔癀的国民神药，此次在贵州三力的经营下可能重现辉煌。

德昌祥亏损主要由于其财务费用过高，破产重整后财务费用大幅降低，事实上破产重组之后，并表利润已经为正。

一、   觊觎德昌祥已久 终得偿所愿

2022 年 5 月初，贵州三力完成了破产重整工作并进行了工商登记变更，正式将德昌祥纳入合并范围。报告期内德昌祥收入 1804 万元，利润 224 万元。

贵州三力觊觎德昌祥已经很长时间了，早在2021年12月16日，贵州三力拟以5000万元保证金参与德昌祥药业的破产重整投资人公开招募，其指定的重整计划草案经第一次债权人会议表决通过。今年1月28日，贵阳市中级人民法院裁定，批准了贵州三力制定的重整计划，贵州三力正式成为德昌祥重整投资人，并拟以2.32亿元收购德昌祥药业95%股权。目前，德昌祥药业的控股股东为贵州景艺园生态种植有限责任公司，持股比例为99.7%，德昌祥药业工会委员会持股占比为0.3%。

目前德昌祥已经正是并表

德昌祥的价值，如同屠龙斩，只有在有能力的企业手中才能体现

德昌祥药业成立于2000年12月20日，其前身为成立于1900年的贵阳“德昌祥药号”。资料显示，世人曾一度将华北“同仁堂”、华东“胡庆余堂”、华南“陈李济”、西南“德昌祥”并称为全国“四大名堂”。1938年，德昌祥药号成立德昌祥制药厂，1967年，德昌祥药厂公私合营后更名为贵阳中药厂，成为国有企业，并列入国家中成药定点生产企业，于2000年改制成立贵阳德昌祥药业有限公司。

德昌祥药业的产品中，妇科再造丸、杜仲壮骨丸、妇得康泡沫气雾剂、止喘灵气雾剂、天麻灵芝合剂（口服液）为贵州省名牌产品。尤其是公司拳头产品妇科再造丸，是贵州十大名医之首的王聘贤独创。

为什么贵州三力花2亿多买一个破产企业？对于药企来说，最重要的是什么？是药品批文及专利。这一点，看看当初的王老吉就知道了（虽然是饮品，但是原理类似）

德昌祥药业目前共有药品批文69个，其中独家品种9个，医保品种41个。德昌祥药业的产品涵盖妇科、男科、儿科、呼吸科等多个科室，并有大量OTC品种。贵州三力认为，这可以有力补充公司的产品线，助力公司向多产品、多科室、多渠道发展，增强风险抵御能力。

那么这些药品的潜力如何呢？贵州三力认为，德昌祥药业的妇科再造丸、杜仲补天素丸、参茸鞭丸、止嗽化痰丸等多个品种具备销售规模突破亿元的潜力。同时，德昌祥药号的百年老字号会为上市公司带来显著的品牌效应。

德昌祥亏损主要由于其财务费用过高，破产重整后财务费用将大幅降低，事实上破产重组之后，并表利润已经为正。贵州三力多年发展所积累的全国数千家商业公司、数千家等级医院、数万家药店、诊所及基层医疗机构资源，迅速扩展，提升市场占有率。

二、新控股的云南无敌药业与云南白药并称“黑白二圣”